高盛集团将2026年末黄金价格目标下调500美元/盎司 ，核心依据是市场不再预期美联储今年实施货币宽松降息。

分析师莉娜·托马斯与达恩·斯特鲁伊文在研报中表示
，修正后12月黄金目标价为4900美元/盎司 。该定价意味着金价下半年仍存在上涨空间，但涨幅将远低于此前预判
。

二人表示：“我们对黄金中长期基本面维持看多 ，但短期策略趋于谨慎；金价短期存在下行风险，中期仍有上行空间。 ”

近年来高盛始终是黄金市场立场坚定、影响力突出的多头机构
，此次下调目标价标志其观点出现微妙转向 。此前该行曾多次发布看涨观点，2024年末更是建议投资者“配置黄金
” ，精准预判一轮金价大幅上涨行情。

近数月金价持续承压：中东冲突初期推升能源价格
，市场随之押注美联储收紧货币政策
。上周美联储议息会议维持利率不变，但多名政策委员释放支持年内加息的信号；与此同时 ，新任美联储主席凯文·沃什表态
，将全力恢复物价稳定。

分析师称，本次下调金价预期 ，源于黄金ETF资金流入预期大幅降温——高盛经济学家已将美联储降息时点延后至2027年6月 、12月
，此前市场预期2026年12月
、2027年3月降息 。

报告补充，沃什主持的首次议息会议释放的鹰派力度超出市场预期 ，市场对美联储政策独立性的担忧有所缓解
。沃什由特朗普提名
，特朗普此前多次抨击上一任主席降息力度不足，随后提拔沃什接任。

分析师警告 ，若美联储落地加息，“黄金作为宏观对冲资产的需求或将持续走弱”
，极端情景下年末金价或跌至4400美元/盎司 。

高盛多名高管已提前提示该风险
。高盛副董事长、前达拉斯联储主席罗布·卡普兰上周接受彭博电视采访时称，若通胀持续高企 ，美联储最早9月就可能加息。

不过分析师表示
，黄金仍存在多重支撑因素，各国央行持续购金便是关键支撑 。测算显示 ，今年全球官方部门月均购金50吨
，明年月均购金40吨
。

现货黄金目前报价约4195美元/盎司，今年1月末金价冲高至接近5600美元/盎司的历史新高 ，5月金价连续第三个月收跌。